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央妈降准利好建材,六大影响与你息息相关
浏览: 发布日期:2018-06-28

央行6月24日宣布年内第三次定向降准。7月5日起,下调国有大型商业银行等人民币存款准备金率0.5个百分点。此次降准有何不同?对建材行业会有何影响呢?

影响一:释放资金7000亿元,房地产等建筑投资回暖将提升建材类需求

从房地产市场来看,观察历次降准周期之后,房地产市场均出现了一波成交转暖迹象。由此提振下游需求,建材类品种出现持续反弹。

此次是第三次央妈降准,相比4月25日的第二次降准,第三次降准如同发动洪荒之力。4月25日的定向降准净释放资金近4000亿元,这次定向降准释放的资金量大幅增加,达到约7000亿元。

影响二:央妈『放水』,钢价这次能涨多少?

央行4月25日第二次宣布降准时,钢价期现货迎来一波大涨。消息公布后的次日,黑色系商品期货全线飙涨,尤其焦炭大涨4%,引领黑色系。全国主要市场的钢坯闻风而涨,现货市场报价亦有所跟涨。

依据过往经验推测,此次放水强度更大的降准政策也将会对钢价等建材料价格上涨有强大推动作用。市场对建材当前的需求和未来预期的关注也显著提升,水泥、玻璃等品种纷纷跟涨。

由此也提醒大家,建材买卖合同中应对材料价格的风险状态有明确的规定,否则将极易导致在材料价格方面产生经济纠纷。

影响三:定向降准,明确指向要用于缓解企业融资难,融资贵的问题

此次释放的7000亿元资金,央行是如何分配的呢?此次定向降准后,工行、农行、中行、建行、交行五大行和中信银行、光大银行等十二家股份制行可释放资金约5000亿元,用于支撑市场化法治化“债转股”项目,同时撬动相同规模的社会资金参与。

邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行可释放资金约2000亿元,主要用于支撑相关银行开拓小微企业市场,发放小微企业贷款。

具体来说,通过适当降低法定存款准备金率置换一部分央行借贷资金,进一步增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,同时适当释放增量资金:一是可以增加长期资金供应,银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少,有利于降低企业融资成本。二是释放7000亿元增量资金,增加了小微企业贷款的低成本资金来源。

影响四:大补丸作用无法维持长效,建材市场需求决定于实体经济

大多数专家学者认为,降准利好地产、银行,商品中的建材类品种有望得到提振,但反弹能否持续,还要看实体经济好转能否带动供需关系的逆转房地产的回暖将提升建材类品种的需求,,但由于实体经济依然疲弱,市场普遍预期反弹难以持久。

影响五:利用“债转股”神奇完成“去杠杆”,是中国经济的伟大实践,是对西方经济学的重编

与今年前两轮定向降准所释放的资金主要用途有所不同,本次降准的重点支撑对象是“债转股”。新释放的7000亿流动性中,5000亿被要求用于支撑“债转股”。央行还要求银行建立台账,逐笔详细记录市场化法治化“债转股”实施情况,按季报送央行等相关部门,并将银行支撑“债转股”的情况纳入宏观审慎评估(MPA)考核。

通俗点说明,什么是杠杆呢?简单地说就是负债率太高了。净资产1亿,负债3亿,即为3倍杠杆。众所周知,我国企业部门的杠杆率是全球之最,为防范化解重大风险,我国早已明确了结构性去杠杆的任务。所谓的结构性去杠杆,就是要去企业尤其是国企和地方政府的杠杆。

那“债转股”跟“去杠杆”之间又有怎样的关系呢?还是举个例子。某央企负债3亿元,收入不足以抵债,马上就成为老赖了,怎么办呢?没关系,把2亿未还债务甩给银行,当做银行入股的股本金,如此企业不用还钱,银行也增加了资产。债转股完成后,该企业的净资产就是3亿,负债1亿,非常优质,基本无杠杆。

趋势预测:相关部门也将必然出台监督机制,防止金融机构或企业利用当前的有利政策,进行名股实债或对“僵尸企业”进行“债转股”,防止“债转股”变了味。

影响六:央行划出五项重点工作,降准是标配恐还有大招(证券日报原标题)

央行除了继续采用降准或定向降准这个标配货币政策工具外,恐怕还要动用其他备用或创新工具,积极稳妥深入推进相关领域的改革进程。首先是强化金融对新兴产业的支撑力度。其次是继续落实“因城施策”住房金融宏观审慎管理政策。第三是进一步完善流动性管理框架。第四是规范消费金融发展。第五是提高普惠金融供给与需求的匹配度。

要做好上述五项重点工作,央行需要使出浑身解数,除了降准这个标配工具外,其他的流动性补给措施也会适时启用。而更具挑战性的则是央行在健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架方面会采取什么措施,或许有什么大招会出现,让大家拭目以待。

 

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